2021/09

欧美证券交易所的变迁

自荷兰阿姆斯特丹证券交易所成立以来，经过四百多年的发展，全球不同地区的证券交易所行业纷纷走出了自己的发展路径，形成了各具特色的行业格局，比如，在欧洲市场，证券行业分散度较高，在监管政策和地缘政治的推动下，并购热情高涨，行业去碎片化趋势较为明显；而在美国市场，2019年集中涌现了三家来自不同利益集团的挑战者交易所，由于不满传统交易所集团对行业的长期垄断而试图通过技术优势颠覆美国交易所行业现有格局。除此之外，在2020-2021年新冠疫情和全球流动性过剩的大背景下，全球市场份额最大的美国资本市场异象频发，如突如其来的SPAC热潮、不断演进的DPO模式以及散户对战华尔街机构的GME事件。事件发生的背后逻辑以及对行业发展的影响都值得学者和业内人士的深思和总结。

2021/09

科创板与注册制

在全面深化改革的大背景下，我国金融体制改革坚持市场化方向，推进股票发行制度由政府主导的核准制向市场主导的注册制转变，为优质新兴企业提供有效的上市渠道。为此建立科创板，并在科创板试点注册制。本案例介绍了科创板建立的背景、过程，通过注册制与核准制的对比，科创板与纳斯纳克、创业板、新三板的对比，介绍了科创板具体制度设计和特点，并通过两个具体企业为例介绍了在注册制下科创板上市的流程和规则标准。并从投资者的角度，分析了科创板公募基金的特点和发行情况。

2021/09

GameStop轧空风暴：散户VS华尔街

GameStop轧空风暴是在新冠疫情席卷全球的背景下发生的一起资本市场剧烈波动事件。案例主要围绕轧空事件的始末、做空机制与轧空原理、轧空事件的各方参与者展开介绍，以事件发生的时间线为纵向维度，以事件各方参与者为横向维度，以讲故事的方式全面介绍给读者，使读者了解事件的全貌，并从各方参与者的角度理解风暴中所处的环境及各自作出的选择。引导读者反思跟风散户投资者的行为，并树立正确的投资理念，分析美国股市交易机制存在的问题及社交媒体对当今资本市场的影响，思考事件发生的深层次原因，同时引以为戒，为我国资本市场的健康发展提供借鉴、启发与建议。本案例非常适合金融MBA和EMBA课堂案例教学和金融专业硕士的案例教学。通过本案例的学习，可以指导学生了解在社交媒体的规模和影响力日益壮大的时代，散户是如何成为一股不可忽视的力量引发资本市场剧烈波动的，更加深刻地理解多空博弈下资本市场的运行规则。