2025 年12月17日下午，“老牛基金会二十年：慈善基金会的建立、管理与创新” 案例沙龙活动于清华大学五道口金融学院举办。本次活动由清华五道口中国金融案例中心与全球家族企业研究中心联合主办，清华五道口全球家族企业研究中心主任、清华大学公益慈善研究院副院长高皓进行“中国家族慈善的范式创新：老牛基金会案例研究”主旨演讲，老牛基金会理事长雷永胜、清华大学公益慈善研究院院长蓝煜昕参与圆桌讨论。中国金融案例中心主任陆毅主持活动，副主任牛丽燕列席。活动吸引了五道口慈善金融项目、金融MBA项目、高管教育项目、技术转移项目、金融媒体班及公益慈善研究院等50余名师生积极参与。
陆毅对参会嘉宾的到来表示欢迎。他表示，中国金融案例中心与全球家族企业研究中心首次联袂举办活动，是“服务金融教学、传播金融知识”的有益实践。作为中国首家真正意义上的家族慈善基金会，老牛基金会成立二十年来，在慈善资产形成、治理结构与战略演进等方面开创先河，为企业家践行社会责任、实现财富向善提供了宝贵范本。本次沙龙将通过案例梳理与学术审视，搭建兼具理论高度与实践温度的交流平台。
图为陆毅
高皓围绕“老牛基金会二十年：慈善基金会的建立、管理与创新”主题进行了精彩演讲。高皓表示，老牛基金会创立者牛根生先生的财富观兼具时代创新性与文化融合性，被称为“全球捐股第一人”。牛先生2004年捐赠其持有的所有蒙牛股份，突破了华人传统血脉传承的财富理念，亦超越国际“捐赠誓言”倡议的“捐出一半财富”的标准，体现了中国企业家对财富全生命周期，即财富的“创造—保护—管理—传承—运用”的深度思考。“前半生经商渡己渡人，后半生行善渡人渡己”的价值选择，融合儒、释、道、法的多元文化内核，为家族慈善研究提供了独特视角。
在制度创新层面，老牛基金会实践了多项行业创举。在20年前股权捐赠法律法规尚不健全的大背景下，其采用“先捐赠部分股份红利、后分步转让境内外股份”模式，克服了当时创始人股份转让限制及跨境资产捐赠障碍，完成股权捐赠。在治理架构上，基金会从初期依托企业的“三无状态”，逐步演进为包含家族成员、专业人士与外部专家的多元理事会治理，四阶段的迭代升级展示了家族基金会从“创始人理念驱动”向“专业化治理”转型的演变过程。
老牛基金会引入深德公益联合洛克菲勒慈善咨询机构（RPA）进行战略咨询和规划，成为国内第一家聘请外部战略咨询的基金会，进行慈善组织战略设计的探索；涵盖项目规划、过程管理和项目评估的项目工作全流程管理模式，对项目管理资料的标准要求等档案管理，为慈善理念与慈善项目的落地执行提供了制度保障和管理评估工具。“全家慈善”和“双基金会”的设计安排，实现了“一代创立传承型基金会，二代独立创建家族性基金会”的代际传承模式，为可持续发展提供了重要范本。
高皓指出，老牛基金会的实践案例折射出中国公益慈善行业发展的阶段性特征。当前基金会的年度支出比例要求与老牛的“千年基金会”长期目标存在张力，为政策优化与学术研究提供了重要输入。
图为高皓
在圆桌讨论环节，高皓与雷永胜、蓝煜昕三位嘉宾围绕相关议题展开深度对话，从多元视角分享实践经验与学术洞见。
雷永胜首先对清华五道口研究团队的付出表示感谢，强调老牛基金会始终以推动行业发展为初心，核心价值在于为行业发展带来触动，为企业家和慈善家提供实践参考。谈及基金会的发展实践过程，他分享早期股权捐赠缺乏成熟先例时，积极与民政部门沟通探索出专项基金的落地路径；在资产保值增值方面，基金会成立投资委员会，对投资方案进行审议评估，并向理事会提出专业意见，保障慈善资金的可持续性。同时他指出，公益慈善行业发展需要获得更多税收优惠与投资灵活性及可行性等方面的政策支持，助力公益慈善组织实现可持续发展。
图为雷永胜
蓝煜昕结合行业数据指出，中国公益慈善行业呈现出以“新钱”为核心的发展特征。当前基金会的存量资产规模仍处于成长阶段，需进一步积累以支撑行业的长期可持续发展，而这一现状的核心是行业需构建更完善的发展架构，政策支持也需持续跟进优化以适配快速发展需求。他强调，慈善政策完善应兼顾多元捐赠主体，在关注公募与大众捐赠的同时，重视高收入人群和企业的大额捐赠，通过优化资金架构安排提供顺畅落地路径，拓宽公益慈善资源供给渠道。在政策研究上，可聚焦慈善财产属性、民营企业代际传承等议题，尤其通过适配财税政策引导民营企业代际传承中的财富所有者参与公益，能激发行业活力、助力第三次分配发挥更大效能。针对基金会投资管理需求，他建议发挥金融与公益学科交叉优势，打造面向慈善组织的低风险适配性投资产品，同时借鉴国家社保基金成熟模式探索合理免责投资机制，助力基金会风险可控下实现资产保值增值。
图为蓝煜昕
互动环节中，现场听众与三位嘉宾围绕基金会传承发展路径、资源整合模式及风险防控机制等关键问题展开深度探讨，观点碰撞间迸发诸多前瞻性思考。现场问答踊跃、氛围热烈融洽，这场兼具专业性与实践性的案例沙龙最终顺利落下帷幕。
图为现场合影
中国金融案例中心“案例沙龙”品牌自创立以来，已成功举办23期分享活动。本次沙龙是案例中心与学院研究部门的精彩联袂，通过对典型案例的多维度剖析，为师生带来具象化、沉浸式且内容丰富的学习体验。展望来年，案例中心将持续深耕金融教学服务、引领金融实践探索、传播前沿金融知识，稳步迈向更高质量的发展阶段。
